本次梳理围绕稀土价格走势回顾、供给侧优化现状、需求端亮点及重点公司表现展开。
回顾2025年，稀土市场呈现出明显的价格分化格局，这种波动为2026年的行情回升埋下了伏笔。数据显示，2025年1月至12月，稀土价格指数均价维持在194.0点，市场表现极为活跃。在全年的波动周期中，价格指数最高触及233.2点，最低点则出现在163.8点，高低点落差达到69.4点，年内价格波动幅度高达35.8%。
这种价格波动背后的主要原因是供需错配与政策催化的共同作用。2025年一季度，随着开采总量指标预期收紧，加上缅甸稀土供给量出现大幅减少，稀土产品价格开始步入回升通道。进入二季度后，轻稀土延续震荡上行，中重稀土则因出口管制政策的实施导致国内外价差拉开。三季度，在工信部、国家发展改革委、自然资源部联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》的背景下，市场对供给侧进一步收紧的预期升温，推动稀土及磁材行业表现亮眼。尽管四季度轻稀土因成本上调和需求支撑呈现高位震荡，但整体来看，进入2026年后，随着出口管制加码，稀土的战略地位再度凸显，价格回升趋势是明确的。
中国在全球稀土产业链中始终保持着绝对的领先地位，这一点在最新的统计数据中得到了充分印证。2025年，中国稀土产量达到27万吨，贡献了全球近七成的总产量；在资源储量方面，中国以4400万吨的储量占据了全球总储量的一半以上。
供给端的精细化管理和结构性调整是支撑稀土行业稳健发展的核心。近年来，国内稀土开采与冶炼分离指标的增速呈现逐年放缓的态势。具体数据来看，2024年的开采指标增速已由2023年的21%显著下降至6%左右。这种指标增速的主动回调，反映了国家对战略性资源的保护性开采策略。同时，行业整合也在2026年进入了解决同业竞争的关键节点，通过大型稀土企业集团的整改落地，行业的协同效应和对产业链的控制力将得到进一步强化。
政策层面的保驾护航也越发严密。2024年6月，国务院发布《稀土管理条例》，明确国家对稀土资源实行保护性开采。2025年，工信部进一步发布了《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）》和《稀土产品信息追溯管理办法（暂行）》，首次将进口稀土矿纳入指标管理，并推行“一物一码”全过程追溯，严禁任何非大型稀土集团及所属企业外的组织或个人获得指标。在对外贸易方面，2025年商务部对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施了出口管制，2026年初又加强了两用物项对日本的出口管制，这些举措均指向了稀土战略价值的进一步提升。
如果说新能源汽车是稀土需求的第一支柱，那么人形机器人则在2026年正式开启了稀土需求的第二增长曲线。在马年春晚的焦点舞台上，宇树科技、银河通用、魔法原子以及松延动力四家机器人厂商的集中亮相，标志着该产业已迈向商业化落地的规模化新阶段。
稀土磁材在机器人领域发挥着不可替代的作用。比如魔法原子自主研发的灵巧手MagicHand S01，其灵活的操作和高精度的触觉反馈，背后都离不开高性能稀土永磁材料的支撑。人形机器人的关节部位通常需要大量的永磁电机来驱动，以实现复杂的动作协调。随着产业化进程的加速，人形机器人对钕铁硼等稀土磁材的需求将迎来爆发式增长。市场预期，2026年将成为人形机器人行业迈入规模化发展的元年，这一新兴领域的放量有望深度优化稀土行业的供需逻辑。
新能源汽车领域依然是稀土下游需求占比最高的板块。稀土磁材凭借其体积小、重量轻、性能优异的特性，被广泛应用于新能源汽车的驱动电机和助力转向电机中。虽然市场上曾有研发“无稀土电机”的声音，但高性能稀土永磁材料在高转速、高转矩密度场景下的优势在短期内仍难以被替代。
从市场份额来看，全球主流车企对稀土磁材的依赖度极高。比亚迪全系车型均搭载永磁电机；特斯拉在高端车型中坚持使用稀土永磁电机以保障性能，其早期的Model 3后驱版单车钕铁硼用量约为2.5kg；蔚来、小鹏、理想等国内造车新势力，以及大众、宝马、奔驰等海外传统巨头，均在其新能源车型中广泛应用永磁同步电机。2025年的数据显示，中国新能源汽车产销量均已突破1600万辆，国内新车销量占比突破50%，这为稀土磁材提供了坚实的需求支撑。
同时，低空经济的发展也为稀土行业带来了新的想象空间。无人机、飞行汽车等低空飞行器对电机的轻量化和功率密度有着严苛要求，稀土永磁电机几乎是唯一的选择。随着低空经济相关政策的落地和试点城市的推广，这一细分市场有望在2026年贡献可观的需求增量。
在国家推动传统产业升级和绿色转型的大背景下，风力发电、节能空调及电梯等领域对稀土的需求同样保持稳步增长。稀土永磁材料是风力发电机实现高效转换的关键，2025年国内新增风电装机容量持续攀升，全球风电装机总规模也在不断扩大。
在消费端，变频空调的普及成为稀土磁材需求的另一重要来源。中国作为变频空调的生产和消费大国，其销量当月值和年销量数据均显示出稳定的增长趋势。同样，随着城市化进程和高层建筑的普及，中国电梯、自动扶梯及升降机的产量也维持在高位，进一步夯实了稀土行业的市场基础。
综合来看，稀土行业正处于“供给增速受限、需求多点爆发”的黄金交叉点。供给端，国内指标增速放缓、海外矿进口受限以及行业大整合的推进，使得整体供应难言宽松；需求端，除了稳健增长的新能源汽车和绿色能源板块，人形机器人与低空经济的崛起将极大地打开行业的成长空间。
这些公司在资源储备、技术积累以及下游客户开拓方面均具有显著竞争力，有望在行业供需逻辑优化的过程中充分受益。
